近期新能源汽車(chē)可謂非常火熱，自從燃油車(chē)禁售時(shí)間表發(fā)布之后，國(guó)內(nèi)各大車(chē)企紛紛宣布調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，都想著在新能源汽車(chē)領(lǐng)域分一杯羹。

在這些車(chē)企中，海馬汽車(chē)最近表現(xiàn)較為突出。10月以來(lái)海馬汽車(chē)可謂風(fēng)光無(wú)限，之前宣布與小鵬汽車(chē)合作開(kāi)展新能源汽車(chē)的消息讓海馬汽車(chē)的股價(jià)在10月份創(chuàng)下了近6個(gè)月以來(lái)的新高，新能源概念的熱炒更是讓海馬汽車(chē)的股票連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，就在股民期望其能一鼓作氣突破前期高點(diǎn)時(shí)，海馬汽車(chē)突然在近幾個(gè)交易日出現(xiàn)大跌，讓人大跌眼鏡，這究竟為何呢？

第三季度預(yù)計(jì)虧損，資金瘋狂出逃

海馬汽車(chē)業(yè)績(jī)預(yù)告（來(lái)源：wind資訊）

10月14日，海馬汽車(chē)發(fā)布了一則今年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的公告，其中顯示，公司在2017年7-9月業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損約6400-11400萬(wàn)元。也就是說(shuō)公司較上年同期相比，公司今年第三季度凈利潤(rùn)將由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

對(duì)此業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，海馬汽車(chē)在公司公告中解釋稱(chēng)，是因?yàn)楣酒?chē)銷(xiāo)量下降導(dǎo)致第三季度業(yè)績(jī)面臨虧損。

海馬汽車(chē)主力資金流向圖（來(lái)源：wind資訊）

由于海馬汽車(chē)第三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)面臨虧損，在新能源概念炒作結(jié)束之后，資金早在10月11日便開(kāi)始瘋狂出逃。10月11日當(dāng)天交易日，主力資金出逃2.19億元，并在隨后的三個(gè)交易日繼續(xù)大單流出。這也導(dǎo)致海馬汽車(chē)的股價(jià)在近幾個(gè)交易日出現(xiàn)大幅下滑。10月16日當(dāng)天交易日上，海馬汽車(chē)股價(jià)跌幅近8%，令人咂舌。

是銷(xiāo)量下滑還是新能源玩崩了？

從官方的解釋來(lái)看，造成海馬汽車(chē)第三季度出現(xiàn)虧損的原因是汽車(chē)銷(xiāo)量下滑，但也有人指出可能是因?yàn)橥卣剐履茉礃I(yè)務(wù)帶崩了業(yè)績(jī)，那究竟是何原因呢？

來(lái)源：wind資訊（單位：萬(wàn)元人民幣）

從海馬汽車(chē)發(fā)布的今年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告數(shù)據(jù)來(lái)看，今年海馬汽車(chē)的業(yè)績(jī)情況的確不容樂(lè)觀，營(yíng)業(yè)總收入較上年同比下滑21%，歸母凈利潤(rùn)同比大幅下滑86.04%。這說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)情況不容樂(lè)觀，與當(dāng)前國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較大也有一定關(guān)系。

海馬汽車(chē)8月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)（來(lái)源：wind資訊）

而從公司披露的今年8月份產(chǎn)銷(xiāo)情況來(lái)看，公司銷(xiāo)售量雖然本月同比下降16.18%，且年中累計(jì)同比下降29.01%，但是公司在生產(chǎn)量上卻跌幅更大，本月海馬汽車(chē)總生產(chǎn)量同比下降41.92%，累計(jì)下降32.92%。這說(shuō)明公司目前正在大幅精減產(chǎn)能并消耗庫(kù)存，可能與公司新能源轉(zhuǎn)型策略有關(guān)，也有可能是因?yàn)殇N(xiāo)量不佳導(dǎo)致減產(chǎn)。

來(lái)源：wind資訊（單位：萬(wàn)元人民幣）

從海馬汽車(chē)今年上半年的現(xiàn)金流量情況來(lái)看，目前海馬汽車(chē)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額以及投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額上為負(fù)數(shù)，但籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額卻為正數(shù)，這說(shuō)明目前海馬目前可能正在新起一個(gè)新項(xiàng)目，而這個(gè)項(xiàng)目需要大筆資金，而公司經(jīng)營(yíng)所得并不足以支撐這筆開(kāi)支，所以不得不舉債進(jìn)行這個(gè)項(xiàng)目。從海馬近期的動(dòng)作來(lái)看，海馬目前應(yīng)該在全面向新能源項(xiàng)目轉(zhuǎn)型，投入資金也正在不斷加大，這也是導(dǎo)致此次凈利潤(rùn)虧損的重要原因。

也就是說(shuō)，目前海馬在主營(yíng)的燃油車(chē)經(jīng)營(yíng)狀況不良的情況下，還正在大力進(jìn)行新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)型，并沒(méi)有“玩崩”，只是公司處在轉(zhuǎn)型期，資金可能面臨一些短缺罷了。

所以說(shuō)目前海馬汽車(chē)股價(jià)“跳水”，表面上是因?yàn)闃I(yè)績(jī)預(yù)期下滑，但實(shí)質(zhì)上海馬汽車(chē)在做一場(chǎng)“豪賭”，如果此次新能源轉(zhuǎn)型成功，可能海馬汽車(chē)的未來(lái)風(fēng)光無(wú)限，但一旦出現(xiàn)問(wèn)題，海馬汽車(chē)將面對(duì)的將是非常嚴(yán)峻的局面。